Перспективите пред икономиките на страните от Еврозоната започват да изглеждат по-обнадеждаващи, което мотивира UBS да ревизира нагоре прогнозата си за икономическия растеж на региона през 2026 г.
Икономиката на еврозоната нарасна с 1.5% през 2025 г. спрямо 0.9% през 2024 г., като по този начин надхвърли прогнозата на Европейската комисия за ръст от 1.3%. Резултатът беше подкрепен от повишение от 0.3% през последното тримесечие на годината.
На този фон анализаторите на UBS увеличиха прогнозата си за растежа на БВП на еврозоната през 2026 г. с 0.2 процентни пункта до 1.3%, като запазиха без промяна очакванията за 2027 г. и 2028 г. съответно на нива от 1.4% и 1%.
По данни на швейцарската банка корекцията в прогнозата представлява актуализация спрямо пазара, отразяваща по-добрия от очакваното резултат на БВП през четвъртото тримесечие на 2025 г. В анализ от 6 февруари експертите на UBS посочват, че въпреки липсата на пълни обобщени данни за Еврозоната, националните статистики показват, че вътрешното търсене е било сред основните фактори за неочаквано устойчивия икономически импулс в края на годината.
Според UBS негативният ефект от митата на САЩ постепенно ще отслабва, докато фискалните стимули, насочени към отбрана на ниво ЕС и инфраструктурните инвестиции в Германия, ще се превърнат във водещ и ясно положителен двигател на европейската икономика през 2026 г. – 2027 г.
Най-големи ползи се очакват за Германия, където ефектите от стимулите вече стават по-осезаеми. В резултат на това растежът в еврозоната вероятно ще бъде движен основно от вътрешното търсене, по-специално от потреблението на домакинствата и инвестициите в основен капитал. От друга страна, нетният износ се очаква да има отрицателен принос през 2026 г., макар и по-слаб в сравнение с 2025 г.
UBS прогнозира, че 2026 г. и 2027 г. ще бъдат силни години за икономическия растеж на еврозоната, тъй като правителствените мерки за увеличаване на публичните разходи ще наберат скорост. Очаква се те да повишат растежа на БВП на валутния съюз с по 0.3 процентни пункта през всяка от двете години, а в Германия – с двойно по-голям ефект от около 0.6 пункта, тъй като страната формира приблизително две трети от общия фискален стимул в региона.
След като публичните разходи за отбрана и инфраструктура достигнат по-високо устойчиво равнище към края на 2027 г., а ефектът от европейския фонд за възстановяване започне да отслабва, положителното въздействие на фискалната политика върху растежа вероятно значително ще се ограничи през 2028 г., посочват от UBS.
През следващите две години по-активната фискална политика вероятно ще прикрива негативното влияние на дълбоките демографски промени в Европа, които вече протичат, но се очаква да се проявяват все по-ясно в средносрочен план. Според прогнози на ООН Германия, Италия, Испания и редица други европейски държави ще загубят между 3.5% и 7% от населението си в трудоспособна възраст в периода 2024 г. – 2030 г.
От UBS смятат, че неблагоприятната демографска динамика ще понижи дългосрочния потенциал за растеж на еврозоната – в момента оценяван на около 1.2% годишно – до приблизително 1% към 2028 г., което съвпада с прогнозата на банката за тази година, като след това се очаква допълнително отслабване.
Представената информация не е и не следва да се възприема като препоръка, съвет за сключване на сделки, инвестиционно изследване или консултация за вземане на инвестиционно решение, препоръка за следване на определена инвестиционна стратегия или да бъде възприемана като гаранция за бъдещо представяне. Съдържанието не е съобразено с рисковия профил, финансовите възможности, опита и знанията на конкретен инвеститор. БенчМарк използва публични източници на информация и не носи отговорност за точността и пълнотата на информацията, както и за периода на актуалността ѝ след публикуване. Търговията с финансови инструменти носи риск и може да доведе както до печалби, така и до частични или надвишаващи първоначалната инвестиция загуби. Поради тази причина клиентът не трябва да инвестира средства, които не може да си позволи да загуби. Настоящата публикация не е изготвена в съответствие с нормативни изисквания, целящи насърчаването на обективността и независимостта на инвестиционните проучвания и инвестиционните препоръки, не е предмет на забрана за сключване на сделки по отношение на определени финансови инструменти и/или емитенти, преди разпространението ѝ от изготвилото го лице или съответните лица за инвестиционния посредник и като такава следва да се възприема като маркетингово съобщение.