Фундаментален и технически анализ – NAS100
Фундаментален анализ
Макроикономическа рамка и Фед
Към края на март 2026 г. Федералният резерв заема позиция на "изчаквателно задържане". След серия от лихвени понижения през 2024 и 2025 г., основната лихва в момента е в диапазона 3.50% – 3.75%.
Инфлация: Остава устойчива на нивата около 2.7% (над целта от 2%), подсилена от скорошния скок в цените на петрола поради войната с Иран.
Пазар на труда: Наблюдава се леко охлаждане (безработицата е около 4.4%), което дава на Фед аргументи да не бърза с нови затягания, но и да ограничава бъдещи понижения.
Въздействие върху NAS100: Технологичният сектор е чувствителен към лихвите. Настоящото плато в лихвените нива ограничава експанзията на мултипликаторите (P/E), което означава, че покачването на индекса вече зависи изцяло от корпоративните печалби, а не от "евтини пари".
Корпоративни печалби и AI
2026-а е годината на истината за изкуствения интелект. Пазарът вече не се вълнува само от "потенциала" на AI, а изисква доказателства за приходи.
Лидери: NVIDIA, Microsoft и Alphabet продължават да доминират, но инвеститорите следят изкъсо CapEx (капиталовите разходи). Има леки опасения, че огромните инвестиции в центрове за данни може да доведат до временен "махмурлук", ако софтуерните приходи не настигнат хардуерните разходи.
Прогнози за Q1 на 2026: Очакванията за ръст на печалбите на S&P 500 (и в частност на технологичните акции) са за около 13%, което е солидно, но според много анализатори пазара вече е калкулирал тези очаквания в цените.
Разширяване на фронта: Печалбите започват да се разпределят и към втория ешелон – киберсигурност, автоматизация и софтуер за предприятия, които успешно интегрират AI агенти.
Геополитика и Регулации
Март 2026 г. е месец на висока волатилност поради външни фактори:
Енергиен шок: Конфликтът в Близкия изток изтласка цената на петрола WTI към $100, което увеличава оперативните разходи за логистика и енергоемките центрове за данни.
Регулаторен натиск: В САЩ се засилва дебатът за федерално регулиране на AI, а щати като Калифорния и Колорадо въвеждат строги изисквания за прозрачност на алгоритмите. Това създава правна несигурност за големите играчи.
САЩ срещу Китай: Технологичната надпревара се пренася към квантовите изчисления и автономните кибероперации, което води до нови експортни ограничения.
Заключение и перспектива
В краткосрочен план (следващите 1-3 месеца) NAS100 може да се каже, че е в корекционна фаза (спад от около 8-10% от върховете през януари 2026). Индексът се бори с психологически нива около 23 000 – 24 000 пункта.
Фундаментално, ако инфлацията се стабилизира въпреки петролния шок и отчетите за Q1 покажат, че AI действително повишава маржовете на печалба, индексът има потенциал за възстановяване през второто полугодие.
Технически анализ
На месечната графика на NASDAQ 100 Index се наблюдава ясно изразен дългосрочен възходящ тренд, структуриран от последователност от по-високи върхове и по-високи дъна.
Импулсът нагоре остава доминиращ, но в последните месеци се забелязват първи признаци на изчерпване. Индикаторът RSI е достигнал зони на свръхкупеност, след което започва охлаждане — сигнал за потенциална корективна фаза, а не непременно обръщане на тренда.
Ключов елемент в текущата структура е динамичната подкрепа, формирана от възходящата тренд линия, която съвпада с 50-периодната пълзяща средна (50 MA). Исторически цената многократно е реагирала от тази зона, което я прави важен ориентир за институционален интерес и продължение на тренда.
От гледна точка на пазарната структура, се откроява ясно дефинирана зона на търсене (demand) около 19,860 пункта. Това ниво съвпада с предходна консолидация и представлява потенциална зона за акумулация при по-дълбока корекция.
При седмичната графика на NASDAQ 100 Index вече се наблюдава промяна в краткосрочната пазарна динамика спрямо месечния таймфрейм.
След силния възходящ импулс, пазарът навлиза в корективна фаза, като това се потвърждава от няколко ключови фактора:
RSI индикаторът е навлязъл в зона на свръхпродаден пазар и започва да показва първи признаци на реакция. Това често е сигнал за краткосрочно облекчение или отскок, но не задължително за край на корекцията.
Цената е реализирала убедителен пробив под 50-периодната пълзяща средна (50 MA), което е първи по-сериозен сигнал за отслабване на възходящия импулс в средносрочен план.
Ключов момент тук е как пазарът ще реагира при потенциален ретест на пробитата 50 MA. Подобни движения често се използват от по-големите участници за позициониране в посока на новия краткосрочен тренд.
Ключови нива:
Зона на подкрепа: около 20,900 пункта – предходно структурно ниво, което може да привлече купувачи
Динамична подкрепа: 200-периодна пълзяща средна (200 MA), която остава валиден таргет при по-дълбока корекция
На дневната графика на NASDAQ 100 Index вече се наблюдава ясно изразена промяна в пазарната структура, която потвърждава корективния сценарий от по-високите таймфреймове.
Цената е реализирала пробив на формирания възходящ канал, което е първият сигнал за нарушаване на краткосрочния тренд. Последвал е частичен ретест на зоната около 24,500, която първоначално е действала като подкрепа, но впоследствие е загубена и в момента функционира като съпротива.
Допълнително потвърждение за отслабването на пазара идва от факта, че този пробив е съпроводен със слизане под двете ключови пълзящи средни – 50 MA и 200 MA, което ясно показва преминаване на контрола към продавачите в краткосрочен план.
Въпреки това, индикаторът RSI се намира в зона на свръхпродаден пазар, което отваря възможност за краткосрочен отскок. При подобен сценарий, първата по-сериозна зона за тест се намира в диапазона 23,900 – 24,000, където имаме натрупване на фактори – предходна подкрепа, трансформирана в съпротива, както и позициониране на 200-периодната пълзяща средна. Това прави нивото ключово за реакция и потенциално отхвърляне.
От друга страна, ако натискът от страна на продавачите се запази, текущата зона около 23,200 – 23,300 остава краткосрочна подкрепа. Пробив под нея би отворил пътя за задълбочаване на корекцията и търсене на по-ниски ликвидни зони.
Заключение
Анализът на NASDAQ 100 Index през различните таймфреймове показва ясно разграничение между дългосрочния тренд и текущата пазарна фаза.
В дългосрочен план (месечна графика) възходящият тренд остава непокътнат, подкрепен от стабилна структура и ключови динамични нива. Наблюдаваното охлаждане в RSI по-скоро сигнализира за здравословна корекция, отколкото за обръщане на тренда.
В средносрочен план (седмична графика) пазарът вече е в корективна фаза, като пробивът под 50 MA и отслабването на импулса увеличават вероятността за по-дълбоко връщане към ключови зони на подкрепа.
В краткосрочен план (дневна графика) структурата е ясно низходяща – с пробив на канал, загуба на важни нива и търговия под основните пълзящи средни. Въпреки това, свръхпродадените условия предполагат възможност за временен отскок, който по-скоро трябва да се разглежда като корективно движение в рамките на по-широкия спад.
Представената информация не е и не следва да се възприема като препоръка, съвет за сключване на сделки, инвестиционно изследване или консултация за вземане на инвестиционно решение, препоръка за следване на определена инвестиционна стратегия или да бъде възприемана като гаранция за бъдещо представяне. Съдържанието не е съобразено с рисковия профил, финансовите възможности, опита и знанията на конкретен инвеститор. БенчМарк използва публични източници на информация и не носи отговорност за точността и пълнотата на информацията, както и за периода на актуалността ѝ след публикуване. Търговията с финансови инструменти носи риск и може да доведе както до печалби, така и до частични или надвишаващи първоначалната инвестиция загуби. Поради тази причина клиентът не трябва да инвестира средства, които не може да си позволи да загуби. Настоящата публикация не е изготвена в съответствие с нормативни изисквания, целящи насърчаването на обективността и независимостта на инвестиционните проучвания и инвестиционните препоръки, не е предмет на забрана за сключване на сделки по отношение на определени финансови инструменти и/или емитенти, преди разпространението ѝ от изготвилото го лице или съответните лица за инвестиционния посредник и като такава следва да се възприема като маркетингово съобщение.